在加密货币的世界里，发行机制是决定资产稀缺性与价值逻辑的核心，而波场币（TRX）的“无穷发行量”特性，自诞生起便成为其最鲜明的标签，也引发了社区关于“价值稀释”与

“长期生命力”的持续探讨。

与比特币的“总量2100万枚”或以太坊的“通缩机制”不同，波场币采用“无上限发行”模式，这一设计源于创始人孙宇晨对“去中心化内容生态”的构想：波场定位为“全球最大的去中心化应用操作系统”，其核心目标是通过低成本的链上交易支持海量DApp运行，而无穷的发行量被视为支撑生态扩张的“燃料”，具体来看，波场币的增发主要分为两部分：一是每年固定增发发行量的0.5%，用于生态激励（如开发者补贴、节点奖励）；二是社区投票决定的专项增发，用于战略投资与合作，这种机制本质上是通过持续释放流动性，吸引开发者和用户入驻，形成“生态扩张→需求增长→价值支撑”的正向循环。

“无穷发行量”的合理性始终伴随着争议，批评者认为，无上限的供应量会天然削弱资产的稀缺性，一旦增发速度超过生态需求，可能导致通胀压力，长期损害投资者信心，但支持者则指出，波场的价值并非来自“稀缺性炒作”，而是源于生态的实际效用——如同互联网公司的股票，其价值取决于用户规模、应用场景和生态活力，而非总量固定，波场通过“销毁机制”对冲部分增发压力：例如早期将部分TRX销毁，并将交易所手续费转化为TRX回购并销毁,这在一定程度上缓解了供应量过快的增长。

从实践来看，波场生态的快速发展为这一机制提供了佐证：目前波场链上日活用户数长期位居行业前列，涵盖DeFi、NFT、社交娱乐等多个领域，TVL（总锁仓价值）稳步增长，这表明，尽管发行量无穷，但当生态需求能够持续吸收新增供应时，资产价格仍能保持相对稳定，无穷发行量更像是一场“动态平衡”的实验——它打破了传统加密货币“稀缺性即价值”的范式，将价值锚定从“代码”转向“生态”，波场能否在“增发激励”与“价值守护”之间找到平衡点，将直接决定这场实验的最终走向，对于投资者而言，理解这一机制背后的生态逻辑，比单纯纠结于“无穷”二字,或许更具现实意义。